Nos sociétés ont toutes bénéficié de notre accompagnement face à la crise, sans que cela affecte notre rythme d’investissement lorsque nous identifions des opportunités intéressantes. ParAlexandre Motte, Responsable d’Ardian Co-Investissement et Patrick Kocsi, Responsable Co-Investissement aux États-Unis Cibler des entreprises de qualité, qui ont société de fibre optique Zayo début 2020, Elsan était su s’imposer dans leur domaine, et investir notre première opération européenne supérieure à aux côtés de GPs de renommée mondiale : 100 millions d’euros. Cela nous a permis de syndiquer telle est notre stratégie, que la crise de la une partie de notre investissement auprès de nos Covid-19 a pourtant mise à rude épreuve. investisseurs, un élément important pour la stratégie Fort de plus de 30 participations détenues de nos prochaines générations de fonds. dans notre dernier fonds et de plus de 50 participa- À la fin de l’année, notre cinquième génération tions dans l’ensemble, notre portefeuille présente une de fonds était engagée à hauteur de 65 % sur 35 très grande diversité qui lui a permis de surmonter transactions et acquisitions ciblées connexes. Nous cette période difficile. Sa reprise solide illustre la restons très sélectifs dans l’évaluation des opportunités force de notre approche. En tant que co-investisseur et continuons à décliner celles dont l’effet de levier à valeur ajoutée, nous nous sommes appuyés sur les nous semble trop agressif. Cette démarche a permis connaissances et l’expérience d’Ardian pour soutenir de maintenir notre portefeuille dans une position nos sociétés en portefeuille face à la pandémie en leur avantageuse, même au plus fort de la crise traversée apportant un soutien stratégique lors de la révision par le marché. de leurs business plans. Outre ces défis immédiats, En Asie, les marchés du private equity se déve- nous nous sommes également tournés vers l’avenir et loppent rapidement et suscitent l’intérêt grandissant de avons continué à investir sur le long terme : près de nos investisseurs. Au cours des prochaines années, 280 millions d’euros ont été engagés dans de nouvelles cette région nous sera de plus en plus essentielle. transactions et acquisitions. À trois reprises, nous avonsCompte tenu des valorisations élevées que nous dû offrir notre soutien à des sociétés en portefeuille pouvons observer, nous procéderons cependant qui rencontraient de plus grandes difficultés. avec prudence. Nous avons les moyens de déployer Dès mi-2020, le flux de nos transactions s’est jusqu’à 10 % de notre dernier fonds en dehors de forte ment amélioré. Nous avons, par la suite, conclu l’Europe et de l’Amérique du Nord. Notre attention se quatre nouvelles opérations en Amérique du Nord porte actuellement sur des opportunités en Chine, et notre plus grande transaction jamais réalisée en Corée du Sud, Australie, Nouvelle-Zélande et au Japon. Europe : l’acquisition d’Elsan, deuxième plus grand En 2019, nous avons finalisé notre première transaction opérateur d’hôpitaux privés en France, financée en Nouvelle-Zélande, à laquelle se sont ajoutées conjointe ment avec KKR. Pour notre dernier fonds, d’autres opérations en Asie en 2020. Citons notam- une partie de notre stratégie consiste à investir plus ment un nouvel investissement en Chine et un finance- massivement dans des transactions spécifiques. Suite ment complémentaire pour l’une de nos participations à notre investissement de 125 millions d’euros dans la chinoises dont les résultats sont excellents. RAPPORT D’ACTIVITÉ 2020 85